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市场下跌引发投资者交易意愿大幅下降，导致交易量急剧萎缩，全年股票和基金的交易量较2017年下降了18%。对证券行业经纪业务而言雪上加霜的是，自2015年以来，券商正处于传统通道业务模式向新的财富管理业务模式的转型和探索之中。一方面，新的收入模式并没有真正树立起来，另一方面几年来传统通道佣金收入受过度竞争和行情下跌的影响，佣金率连年快速下滑，据《券商中国》统计披露，去年券商的日佣金收入仅有2015年峰值的六分之一。截止2018年前11个月，券商经纪业务收入的整体降幅超过了26%。

而《哪吒之魔童降世》让我们知道，那个希望不仅仅是希望，国漫的辉煌时代真的在向我们走来。上映4天破8亿票房，连续两天刷新动画片单日观影纪录。这几乎预示着，它注定打破由《大圣归来》创下的9.56亿的国产动画电影票房纪录。电影院里，我看到身边大人孩子一起笑了，也一起哭过。有父母带着孩子来看的，有电影播放中听到了孩子抑制的哭泣，也有成年人偷偷抹去脸上的眼泪。

数据公布后，美油短线下挫近0.4美元，刷新日内低点至62.07美元/桶，后又快速回升至62.5美元/桶附近。知名金融博客零对冲评美国当周EIA数据：鉴于欧佩克和俄罗斯减产行动使得油市收紧，即使凌晨API数据录得增加，WTI原油仍守在200日均线上方，而晚间EIA数据显示库存增幅录得1月份以来最大，上周美国原油产量也录得增加，WTI原油短线下挫，失守支撑位；美国炼油厂已连续三周未进口委内瑞拉原油，与此同时，沙特将对美国的原油交付量增加20%；如果美国钻井数量继续减少，美国原油产量料将减少；同时预计欧佩克+减产协议将额外延长6个月，后续油价走势继续观望。

正股“坑”案例一：所谓“牛股”多伤人转债市场有个有趣的经验，差公司未必是差转债。原因在于，差公司往往促进转股意愿很强，在正股大幅下跌之后通过转股价修正往往能化解系统性风险。而且一旦牛市来临，正是由于是公认的“差公司”，往往股价估值也给予了充分反映，反而可能存在预期差机会。

风险提示：1、商贸摩擦超预期发酵；2、宏观经济超预期波动。文中观点依据国盛证券研究所已发布的研究报告，具体内容及相关风险请详见 2019 年12 月 29 日发布的《周期核心资产：将迎历史性重估》完整版报告。一月金股组合&推荐逻辑1、金螳螂（建筑）

培训班重点围绕上市公司财务造假、操纵市场、内幕交易等证券期货违法犯罪的特点、趋势，研究探讨了完善执法协作、提高违法成本、提升执法效能的路径和方法。来自公安、检察、法院和证监会系统及审计署、银行间市场交易商协会等100家单位和部门的140名业务骨干参加了培训。最高人民法院、最高人民检察院给予了大力支持。